Page 27

Spiceland_Inter_Accounting8e_Ch05

255 Illustration 5–22 Summary of Fundamental and Special Issues Related to Recognizing Revenue Revenue Recognition Fundamental Issues (Part A) Special Issues (Part B) Step 1 Identify the contract A contract establishes the legal rights and obligations of the seller and customer with respect to one or more performance obligations. Step 4 Allocate the transaction price The seller allocates the transaction price to performance obligations based on relative stand alone selling prices of the goods or services in each performance obligation. Step 5 Recognize revenue when (or as) each performance obligation is satisfied The seller recognizes revenue at a single point in time when control passes to the customer, which is more likely if the customer has: ������������������������������������������ seller. �������������������������������������������� asset. ���������������������������������������� asset. ���������������������������������������� and rewards of ownership. �������������������������������������������� The seller recognizes revenue over a period of time if: ���������������������������������������� benefit as work performed, ������������������������������������������ asset as it’s created, or �������������������������������������������������� asset that has no alternative use and the seller has right to receive payment for work completed. Step 3 Determine the transaction price The transaction price is the amount the seller is entitled to receive from the customer. A contract exists if it (a) has commercial substance, (b) has been approved by both the seller and the customer, (c) specifies the seller’s and customer’s rights and obligations, (d) specifies payment terms, and (e) is probable that the seller will collect the amounts it is entitled to receive. A contract does not exist if (a) neither the seller nor the customer has performed any obligations under the contract, and (b) both the seller and the customer can terminate the contract without penalty. The seller adjusts the transaction price for: �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� only to the extent it is probable that a significant revenue reversal will not occur in the future. ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ selling prices: ���������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������� The seller must determine the timing of revenue recognition for: ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� affect the benefits the customer receives, recognize revenue over ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ferred). �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� transferred; continuing fees recognized over time). ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ recognize upon delivery of goods to customer). ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� after sale to end customer occurs). ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ or expire). A performance obligation is a promise to transfer a good or service that is distinct, which is the case if the good or service is both (a) capable of being distinct and (b) separately identifiable. Step 2 Identify the performance obligation(s) The following do not qualify as performance obligations: ���������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������� The following do qualify as performance obligations: ���������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������ goods and services that provide a material right


Spiceland_Inter_Accounting8e_Ch05
To see the actual publication please follow the link above